危机经济学

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危机经济学 电子书 第1张

本书作者:努里埃尔·鲁比尼, 斯蒂芬·米姆

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1930年,赫伯特·胡佛总统发表年度国情咨文时,美国陷入严重的经济危机已达一年之久。但是,他还是特别强调:“经济萧条不能靠法律或行政手段解决,经济创伤应该由经济机体的细胞,即生产者和消费者自己来愈合。”他鼓励“大家要坚定信心、鼓足勇气、自食其力”。

通过此番言论可以看出,胡佛总统仍然是放任自由和不干预政策的坚定支持者。实际上,真实情况要更为复杂,也更为有趣。他在那次演讲中指出,在经济衰退时期,公共工程项目支出计划往往都会取消。他骄做地说,这一次为了抵御经济衰退,联邦、州和地方政府已经特别加大了基础设施建设投入。事实上,他声称:

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危机经济学 电子书 第2张

如果说胡佛生活在财政政策发展历程的一个分水岭,我们则可能活在另一个这样的转折时期。凯恩斯主义的“工具箱”已经从最初几个可信赖的“工具”,发展成为今天一系列让人迷惑的“成套设备”并成为完成政府干预经济目标的一种途径。在美国和其他很多国家,政府支出不仅包括公共项目投资,还包括为银行贷款、债务和储蓄提供担保等项目。政府有时甚至还会动用税收来购买产业巨头和大型银行的股权。就像货币政策已经复杂得让人摸不着头脑一样,财政政策也已成为一个代价高昂的戏法。

胡佛时代所面临的困境,也让今天的政策制定者感到进退维谷。他们可能想削减税收和扩大支出,以鼓励就业及增加需求和产出,但多数政府已经有巨额的预算赤字,公债数额也不断增长到难以持续;他们希望“生产者和消费者”实现胡佛所说的自我治疗,但是却在用比以前更多的支出去救助他们;他们想防范道德风险,却又不断地给家庭、金融机构和企业提供新的激励。

简单来说,21世纪的财政政策内核,有许多自相矛盾的地方。尽管我们现在的情况可能不像胡佛时代那么可怕,但是传统的财政政策和新的现实已难以兼容。

传统的财政政策

凯恩斯是第一个主张政府运用税收和支出权力解决经济困境的重量级经济学家。他的分析简单而直接:在经济低迷时期,产品和服务的需求远小于供给,从而导致失业和产出下降。凯恩斯在大萧条时期的著作中曾写道:

这种循环如果不被遏制,可能会自我循环往复。如果危机足够严重,经济中的“动物精神”将消失,恐惧使生产者和消费者大幅削减支出,从而使经济形势更加恶化,收入进一步减少。虽然存在许多走投无路的失业工人以及闲置的工厂,但是需求、就业、产出和物价都处于持续下降的恶性循环中,经济将陷入通货紧缩陷阱,并带来长期的停滞。

凯恩斯认为经济不会自己走出低谷。政府只有以直接或间接的手段弥补由供给过剩和产能闲置所产生的需求相对不足,经济才可能稳定,并回归繁荣。凯恩斯坚持说,这需要实行赤字支出政策,但最好还是运用政府投资来阻止危机恶化,而平衡预算的工作可以等危机过去以后再进行。事实上,凯恩斯认为过早追求财政平衡目标可能会扼杀复苏的势头。

虽然凯恩斯的思想在他1936年出版的著作中才表述出来,但事实上,美国政府早在10年前就开始实行他所主张的政策了。从胡佛时代的实践,到罗斯福新政时呈现的高潮,大大小小公共项目的启动,使人们重新获得了工作机会,促进了产品和服务需求的增加。甚至在今天,这些建设项目的数量都是令人叹为观止的。

公共工程、工程执行、公民保护团体修建了大约38600公里的排水管道线、480个机场、78000座大桥、780所医院、92万公里的高速公路,以及15000多所学校、法院及其他公共建筑。失业率从1933年的25%左右下降到1937年的不到15%。这种结果就算称不上奇迹,也是很令人吃惊的。

但到了1937年,美国政府继续追求预算平衡的承诺使经济又一次陷入了严重衰退,并长达一年之久。罗斯福政府重启赤字支出政策,推行新政。第二次世界大战爆发后,为了帮助美国经济驱散大萧条的阴霾,实现持续性复苏,政府需要花钱的地方更多。

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危机经济学 电子书 第3张

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