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第一本经济学

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本书作者:罗伯特·墨菲

本书读后感及个人笔记分享· · · · · ·

利息:关于时间

我们在第10课已经学习了,利息是还给贷款人的金额中超出本金的那一部分。例如,某人借出1000美元,一年后收回1080美元,那么本金是1000美元,赚得的利息是80美元。人们经常谈论的利率,就是用本金的百分比形式表示的利息,通常按年计算。在我们的例子中,这笔贷款的年利率是8%。

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关于利息的主题和解释市场是如何决定利率的,可以说是经济理论中最复杂的领域之一。本课中,我们只涉及基本知识。从本质上看,利息是与时间相关的。必须用利息来补偿贷款人,才能让他放弃当前的货币支配权,以交换在未来收回货币的承诺。从借款人的角度来看,他们之所以愿意支付利息去借款,是因为他们认为现在拿到货币(以及用这笔钱能买到的东西)更有价值,而不愿推迟到未来再购买这些东西。正的利率是时间偏好的表现,时间偏好是指当其他情况相同时,人期望能早点享用商品,而不想等到以后。

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跨国公司需要使用汇率,来把各个账户换算成统一的货币计算单位。例如,某公司购买用人民币计价的中国制部件,又在墨西哥用比索支付工人工资,把部件组装成制成品。最后,在美国销售并收入美元。那么,该公司的会计就必须将这三种货币换算成统一的货币单位(通常用美元),才能判断生意是否盈利。

同样,不同的时间期限或到期日的利率,使企业的记账能够掌握跨越好几年(而非几个国家)的运营情况。公司如果在2010年从美国供应商购买原材料,到了2011年支付工资给美国工人处理这些原材料,最后于2012年逐笔销售掉成品。那么,企业会计不能忽略时间因素对这些不同收支的影响。2010年购买原材料花费的美元和2011年支付工资的美元,它们的市场价值要高于2012年从客户那里赚的美元。因此,会计师必须折现后来赚取美元。市场利率能帮助采用适当的折现,以便对全部3年的运营进行评估并判断:“我们赚钱吗?”

指出这一点很重要,利率越高,企业经营就越注重快速回报的短期项目。而对于一项生产周期长、在产出成品前必须投入多年的劳动力和原材料的经营,则利率越高越显得无利可图。因为长期运营需要企业家持续地投入金钱,而期待的回报却远在遥不可及的未来。利率越高,对长周期的“罚款”越大,市场也越鼓励企业家快速把资源转换为最终产品,以提供给顾客。

从另一方面看,低利率为企业家进行长周期的生产过程开了“绿灯”。我们假设原材料和最终产品的价格不变,一个在高利率下亏损的项目,却有可能在较低的利率下有利可图。利率像其他所有市场价格一样,引导企业家有效率地投资有限的资源。

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