您的位置 : 首页 >> 电子书推荐分享

房债:为什么会出现大衰退,如何避免重蹈覆辙

下载方式

房债:为什么会出现大衰退,如何避免重蹈覆辙

逻辑思维内容简介  · · · · · ·

房产所有者的反应

到目前为止,我们并没有完全说明所有的事情。在继续探讨 是什么因素导致向边际借款人的贷款出现如此大规模增长之前, 让我们回想一下,从2000年到2007年,美国家庭的债务负担翻了 一番,达到14万亿美元。规模如此之大,仅向边际借款人授信还 不足以使家庭总负债出现如此惊人的数量增长。在1997年,65%的美国家庭就已经拥有自己的住房。许多房产所有者并非边际借款人——他们中的大多数在此前已有住房抵押贷款。

作者简介  · · · · · ·

房债:为什么会出现大衰退如何避免重蹈覆辙(比较译丛系列)(美)阿蒂夫·迈恩 & (美)阿米尔·苏非


点赞、分享、投币,素质三连哦直接购买

今日好书推荐试读内容 · · · · · ·

厄赛尔·柯克兰,居住在底特律的一位老年妇女,在抵押信 贷繁荣开始时,就已经拥有房产。1982年她用8000美元的住房抵押贷款购置了房产,并在此居住25年。2001~2007年,她曾5次对 房产进行抵押再融资,到2007年她的住房抵押贷款达到116000美 元。当住房抵押贷款利率重新设定时,她不能偿还贷款,面临止赎。13很多人都经历了和厄赛尔相似的情况。房产所有者并不是被 动地看着房价上涨。相反,他们积极地利用房产套现。所以,边 际借款人授信的激增并不是房价上涨导致的,但它却成了导火 索,使房价上涨影响已有的房产所有者。

那么在房价上涨时,房产所有者借了多少钱?我们的研究所使用的证据基于上述住房供给弹性来回答这个问题。142002~2006 年,在住房供给缺乏弹性的城市,房产所有者经历了家庭资产价 值的大幅上涨。在住房供给缺乏弹性的城市,房价快速上涨的同 时并没有伴随工资增加、人口增长以及就业增加。因此,我们可以肯定,在住房供给缺乏弹性的城市,房产所有者借款积极性提 高是由于房价增长导致的,并非由于经济基本面出现变化。

如果我们拿住房供给缺乏弹性的城市和具有弹性的城市做比 较,就可以看到巨大的差异。2002~2007年,在住房供给缺乏弹 性的城市,房产所有者的债务增长了55%,而在住房供给具有弹性的城市,房产所有者的债务仅增长25%。我们估计,在房地产繁荣 时期,家庭资产价值每增长1美元借贷就增加0.25美元。图6.4显 示了1999~2008年间现有的房产所有者的债务增长情况。在2003 年,住房供给缺乏弹性和具有弹性的城市,其借贷情况相类似, 此后便出现了巨大的差异。图6.4中的房产所有者在1998年前就购 置了房产,借款就意味着从当前房产中套现。

千万别说你懂买房

以上图片来自《千万别说你懂买房

我们的研究结果表明,2002~2006年间,过半家庭债务的增长归因于房价的上涨。美国家庭债务的危机很大程度上是因为房 产所有者对房价上涨所做出的过激反应。什么样类型的房产所有 者借贷最为激进?在我们的研究中,我们根据信用评分的分布, 将房产所有者分为最低评分和最高评分,接着我们比较住房供给 缺乏弹性和具有弹性的城市中高评分者和低评分者的借贷情况。

房产所有者并不只是从房产净值中套现——他们还会花掉套现 的钱。尽管在研究中我们无法直接获得消费数据,但一些研究显 示主要用于消费和家居装修。例如,许多房产所有者在信用卡尚 有大量债务时,仍然以房产做抵押借贷。他们也不使用套现的资 金来偿还信用卡债务,尽管利息负担很高。此外,没有任何研究 表明,房产所有者从房产中套现,并使用现金购置新房产或投资 于物业。美联储的调查显示,从房产中套现的资金50%用于家居装修或是消费支出。

本文版权归原作者所有,请支持正版。此处仅提供个人读书笔记 https://yigefanyi.com/fangzhai/
返回顶部